改制一波三折 常变收购悬案待解

至今，关注常州变压器厂（以下简称常变）的人们还没有在江苏省产权交易所亦或常州市产权交易所的网站上如期看到这一工厂的名字。自从"常变遭遇收购变局"（详见本报2004年12月9日报道）以来，国企常变的改制一波三折，期间发生的事如TMT&D公司的兵败常州、常变的产品2005年被评上中国名牌等，让常变人对于自己单位的改制，多了一点"欲说还休"的情绪。人们在对常变投以更多关注目光的同时，也在更加深入地思索常变改制过程中夹杂的诸多颇有滋味的元素。

TMT&D兵败常州

"TMT&D公司走了，听说这个公司都注销了。"2005年上半年，记者在TMT&D公司的网站上看到由东芝和三菱公司各占50%股份组成的TMT&D公司已宣布解散，他们对常变进行的收购行为最终没有完成。

常变建厂于20世纪80年代。1995年，常变拿出一部分资产和日本东芝公司进行合资，成立了常州东芝变压器有限公司（以下简称芝变）。按照合资时的规定，常变利用东芝公司的技术主要生产220kV及以下的变压器产品，芝变则主要生产500kV等大型变压器。通过引进技术及消化、吸收和改进，常变提高了变压器生产的技术水平，具备了生产220kV以下变压器的成熟技术，其产品销量也随之大幅度增加。到2004年时，企业效益逐步趋好，产品销售总收入71243万元，利润6033万元，跻身国内十大变压器企业之列。

但是在2001年时，由于效益非常差，常变希望通过与东芝的"扩大合作"来摆脱困境。而东芝公司希望通过与常变再一次合作，谋取本公司在华的利益。当时扩大合作的主要内容是：常变希望东芝追加投资，扩大常变的生产和销售规模；而东芝则希望在主要零部件的扩大供应等方面取得效益。在经历了一番波折之后，东芝公司最后决定整体收购常变，后来的收购行为由TMT&D公司执行。由于一方面在具体合作谈判上存在分歧，同时常变经过了解，发现TMT&D公司是一个亏损的公司；另一方面常变担心扩大合资将使常变陷入芝变的境地（即东芝可能利用尽人皆知的规则，让新合资的常变一直亏损，而自己却在零部件进口等方面赚取丰厚的利润）。

实际上，还有一个原因，常变与东芝的第二次合资谈判进行到2003年时，变压器行情开始向好，常变拥有了通过发展摆脱困境的大环境。而这个时候，常变与东芝公司合资的谈判对手也发生了变化。就在双方谈判的2003年下半年，常变根据市政府要求着手对企业实行内部转制，但不知道何种原因，常变的管理层收购被常州市政府叫停，市政府全力促成TMT&D公司对常变的收购。

TMT&D公司最终兵败常变收购的主要原因在于其已经解体。

老夫聊发少年狂？

在TMT&D公司败走常州时，常变的管理层事实上已经失去了对改制的主导权。也就是说，对于怎样改制、何时改制、哪个企业来参与常变的改制等，常变的管理层已经说不上话。关于常变改制的一切事情均由常州市政府派人开展，常变的管理层积极配合这一工作。正是在这种状况中，常变选择了竭尽全力发展自己。

由于一方面碰上了变压器行业发展的好时机，一方面常变220kV变压器的技术储备已经完成，加上管理层带领常变的职工铆足了干劲，从2004年以来迅速扩大了销售额，利润颇丰。

据常变网站发布的消息，该企业还在整流变压器、特种变压器等领域获得了突破，并攻占了国内的一些市场。

除此之外，常变还通过努力，在2005年顺利当选为中国变压器行业十大企业之一，其常州牌变压器被评为今年的中国名牌产品。

对于常变的一系列成绩，外人用"老夫聊发少年狂"来评价。实际上，现在的大众对于国企体制存在弊端，必须要改制已经没有异议。在这样的大环境中，常变再怎样发展，最终也逃不脱改制的命运。这犹如两个恋爱中的人，因为有血缘关系，注定要分开一样。也许在企业改制前，抓住行业发展的机遇，再好好干一场是他们惟一的选择了。

在中国的国企中，像常变这样的企业并不鲜见。也许有些国企已经没有发展的生命力了，但还有很多仍然有发展的机会，只是当改制成为必然的命题时，这种发展的生命力已经不可能在旧体制中延续。

多家企业欲购常变

尽管TMT&D走了，但常变的改制还要继续。比较把常变的产权整体卖给日本的东芝公司，常变的管理层和一些职工更愿意选择一家国内企业作为他们的新老板，而常变竟然幸运地获得了这样的一次机会。

2005年上半年，经业内相关人士撮合，华立集团向常变伸出了收购之手。据华立集团的网上资料介绍，该集团是以华立集团有限公司为投资母体的跨地区、多元化、外向型企业集团，产权清晰、运作规范，在全国拥有17家装备先进、管理一流的生产型企业，并控股四家上市公司（国内两家、美国纳斯达克两家）、产业子公司六家。产业涉及计量仪表、电力自动化、信息电子、生物制药、房地产开发等领域，总资产逾25亿元，员工6500人，其中专业技术人员占25%。生产基地分布在杭州、重庆、广州、北京、沈阳、海南等地，在全国设有27个全资销售分公司，在泰国、美国和加拿大设有制造工厂和研究机构。

有观点认为，中国的国企改制出现了一种怪现象，即只要是产权转让，被改制的企业对于收购方的选择就只有两种：一种是国内的民营企业，一种是跨国公司。除此之外，少有第三种选择。因为国企改制，无非是部分引进资金转让股份，或者产权全部转让。部分引进股份的结果是改制不彻底，这是一些地方政府不愿意看到的结果；而产权全部转让，如果仍然选择一家国有企业，那么，在一些人看来，"这种改制改了也等于没改，改来改去还是改到国企的饭碗里了"。这种结果也是一些政府部门所不愿意看到的。所以，一些政府部门在操作国企改制的时候，民营企业和跨国公司就成了他们物色"乘龙快婿"的候选对象。而两者对比起来，跨国公司当然是首选。因为在现阶段，跨国公司的财力、技术、品牌等，自然更容易得到地方政府的青睐。同时，在一些引进外资就是政绩的省市，如果成功引进一家跨国公司参与国企改制，正好可以达到一石二鸟的效果，跨国公司受欢迎也就不足为奇了。

收购悬念

在中国变压器行业诱人的蛋糕面前，尽管TMT&D公司没有完成对常变的收购，但东芝公司的战略依然没有改变。在常州市政府作出了常变的改制将挂牌进行，国内外的企业都有参与机会的决定后，东芝公司再一次加紧了对常变的战略性收购行动。

但据记者了解到的情况，除了西安西电变压器有限责任公司到常变接触了一次就没有继续联系外，目前华立集团、科瑞集团、西门子以及香港一家公司等仍在积极参与。

据记者获悉："外资方面的赢面要大一些。"我们如果进行深入分析，似乎也能得到外资公司将要胜出的结论。但因为竞标细则还没出台究竞鹿死谁手，我们都在拭目以待。

我们的期待

也许有些人认为，常变只是一个小国企，谁将入主常变，似乎已经没有太多讨论的必要。但我们希望常变通过改制，企业的技术能力能得到发展，能为我国装备工业储备必要的技术，发展我们自己的民族品牌。我们也期待它在改制后，职工的权益能够得到效保障。

(来源:中国工业报)